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　　報告要點本周專題：增值稅率下調利好輕工內銷品牌龍頭3月5日，李克強總理在政府工作報告中提出，要深化增值稅改革，另外其在3月15日會見中外記者時提出“在4月1日就要減增值稅”。輕工制造業多適用現行16%的增值稅稅率，此次其稅率調降至13%，我們認為對輕工企業的影響主要在于：1)降稅紅利在產業鏈上分配，具備強議價能力的內銷企業或可帶來盈利能力的提升；2)以增值稅為計稅依據的附加稅額減少，可帶來企業成本的降低；3)出口退稅率高于13%的企業，以及享受增值稅即征即退的企業，其退稅額將減少；因此，我們認為輕工行業中具備品牌溢價的，且以內銷為主的消費品企業受益，可重點關必選消費龍頭以及具備細分品牌力的家居企業。　　本周觀點本次315晚會直擊電子煙，我們判斷電子煙行業或以此為契機逐步進入規范期，民營煙草產業鏈龍頭有望獲業務延伸機會，重點關注勁嘉股份（002191）。電子煙亂象背后反映的國內蒸汽型煙草監管缺失，考慮電子煙作為含尼古丁產品，中煙有望主導該領域發展，并帶來煙草供應鏈企業的業務延伸機會，具備技術、客戶積累的煙草產業鏈企業將率先受益。　　增值稅稅率進一步調降，其中制造業增值稅稅率從16%調降至13%，我們認為，輕工行業具備品牌溢價的，且以內銷為主的消費品企業受益，可重點關注輕工必選消費龍頭以及具備細分品牌力的家居企業。　　另外，從行業景氣度和個股基本面角度，繼續重點推薦行業趨勢向上的商業紙包裝龍頭勁嘉股份(今日發布2019Q1業績預告，預計歸母凈利潤同增20%~30%)和裕同科技（002831）(公司實際控制人近期提議高送轉，增流動性、顯業績信心)；造紙春節后因下游補庫需求以及原材料價格支撐，文化紙提價正逐步落地，可重點關注資源稟賦凸出的紙企龍頭如太陽紙業（002078）；1-2月家居零售增速為0.7%，我們判斷后續有望逐漸回暖，年內建議關注竣工數據的邊際改善。　　重要公告勁嘉股份：公司發布業績預告，預計2019Q1歸母凈利潤同增20%~30%，業績增長主因：公司穩步推進各項工作，煙標及彩盒包裝訂單及執行情況良好。　　裕同科技：公司實際控制人王華君、吳蘭蘭夫婦提議，向全體股東每10股派發現金紅利6元(含稅)，并以資本公積轉增股本，每10股轉增12股。關注同花順財經（ths518），獲取更多機會

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